Suiyi

美国联邦储备委员会正在为加密货币及金融科技公司融入主流支付系统铺路，于12月19日发布了一项关于设立新型 “支付账户” 的征求意见稿。此账户被称为“精简版主账户”，旨在让符合条件的机构获得美联储支付系统的有限准入权限，以支持创新并保障支付系统安全。这被认为是加密行业在获取关键金融基础设施方面迈出的重要一步。

今日（12月20日）Web3领域的动态聚焦于头部协议的重大治理升级与市场动向。

1. Uniswap启动关键治理投票
Uniswap创始人已提交“UNIfication”提案并进入最终链上投票阶段（12月19日至25日）。若通过，协议将立即销毁1亿枚UNI代币，并首次在v2和v3版本激活“费用开关”。这意味着未来部分交易手续费将不再全部归属流动性提供者，而是分配给协议并用于销毁UNI，可能改变其代币经济模型。

通过香港市场：观察与间接参与的窗口

香港作为国际金融中心，建立了虚拟资产服务提供商（VASP）牌照制度，为合规的数字资产业务提供了“试验田”。

对于普通投资者而言，一个合规的参与方式是关注在港交所上市的、持牌的合规数字资产平台公司。例如，亚洲领先的持牌数字资产平台HashKey Holdings Limited (03887.HK) 已于近期在港交所主板上市，成为“香港加密资产第一股”。观察这类公司的业务发展、财务状况和市场表现，可以作为了解整个合规数字资产行业发展的一个风向标。

此外，蚂蚁集团、京东科技等大型科技公司也在通过香港积极申请稳定币等相关牌照，布局合规数字资产业务。这都表明，香港市场是观察中国背景企业在合规框架下探索Web3前沿的主要窗口。

在国内投资区块链技术公司，核心是避开任何与“代币发行交易”相关的业务，专注于解决实体经济问题的“无币区块链”应用。

一个关键的筛选标准是技术路径是否符合 “监管友好” 原则。例如，国内已有《监管友好型开放链技术规范》这类团体标准，强调系统的透明、可审计。你可以通过查看公司官网、技术白皮书或公开采访，了解其技术架构是否包含监管接口、审计机制等设计。

同时，必须警惕所有涉及现实世界资产代币化的业务。国内监管已明确，任何面向境内公众的RWA发行和融资活动均涉嫌非法金融活动，是被严禁的。如果一家公司的主要业务或宣传重点在此，则风险极高，应远离。

对于希望参与更广泛数字资产领域的投资者，一个合规且重要的观察窗口是香港。

总而言之，从投资前景看：
数字人民币产业链的确定性最高，适合通过A股或港股市场进行产业投资。
合规区块链技术公司潜力大，但需精挑细选，避开所有涉及代币发行的业务。
加密货币的直接交易在国内属于非法且高风险行为，应坚决远离。若想关注，可将香港持牌合规平台作为研究和观察对象。

在中国，要寻找虚拟货币、数字货币、加密货币和Web3领域的合规投资前景，核心逻辑是区分“政策明确支持的技术产业”与“法律明令禁止的金融炒作”。

第二章、 区块链/Web3技术公司：聚焦“无币化”与真实需求

在国内，政策鼓励的是不发币、专注于解决实际问题的区块链技术创新。投资这类公司的关键在于甄别其业务实质。

在中国，要寻找虚拟货币、数字货币、加密货币和Web3领域的合规投资前景，核心逻辑是区分“政策明确支持的技术产业”与“法律明令禁止的金融炒作”。

第一章、 数字人民币：确定性最高的产业链投资

数字人民币是国家主权信用背书的法定货币，其推广是国家级战略。投资机会不在货币本身，而在于其落地所驱动的庞大产业链。

Web3：技术前景广阔，但须警惕金融化陷阱

Web3代表了下一代互联网的愿景，核心是借助区块链技术实现用户对数据与数字资产的所有权。在国内，政策对区块链技术本身是鼓励创新的。

因此，Web3的投资前景应聚焦于技术创新和产业应用，例如区块链在供应链管理、版权保护、政务数据共享等领域的解决方案。投资于这些有实际业务和收入的区块链科技公司，前景值得关注。

但是，必须严格区分技术应用与金融炒作。国内严禁一切形式的代币发行融资（ICO）和虚拟货币交易活动。许多Web3项目发行的所谓“治理代币”或“功能代币”，在国内监管看来很可能属于非法金融活动的范畴。参与这类代币的投资、交易，同样会面临与加密货币一样的法律风险。

总而言之，从合规性、安全性和前景确定性角度综合评估：

加密货币/虚拟货币：法律明令禁止的高风险区

在中国大陆，“加密货币”（如比特币、以太坊）和通常所指的“虚拟货币”是法律明确禁止交易和炒作的对象。

自2021年起，中国监管部门禁止了境内的加密货币交易、挖矿以及相关金融服务。这意味着，任何在境内运营的交易所、平台进行的交易都不受法律保护，且涉嫌违法。虽然个人持有本身不明确违法，但进行买卖、兑换等活动面临极高的政策与资金风险。

部分观点可能提及香港的受监管框架，但这属于“一国两制”下的特殊安排，绝不代表中国大陆政策放开。任何直接买卖加密货币的行为，对于大陆居民而言都是法律风险极高、资金安全无保障的。

数字货币（数字人民币）：唯一国家背书的蓝海

这里的“数字货币”特指由中国人民银行发行的数字人民币（e-CNY），是法定货币的数字形式。其投资前景非常明确且受国家政策大力支持。

数字人民币的发展是国家级战略，旨在提升支付效率、降低交易成本，并服务于人民币国际化。因此，其前景是确定性的。对于普通投资者而言，直接“投资”数字人民币本身（如同持有现金）并无收益。真正的投资机会在于其庞大产业链带来的商业机会。

根据券商报告预测，到2030年，数字人民币交易额规模可达数十万亿至百万亿元级别。这将驱动银行IT系统改造、支付终端升级、钱包技术开发、安全加密等需求。因此，关注A股或港股中为银行提供核心技术服务的金融科技公司、支付硬件公司等，是分享这一政策红利的主要合规途径。