冬日霜雪

去中心化金融（DeFi）活动回暖
   随着市场情绪好转，去中心化金融活动再创新高。去中心化交易所（DEX）的季度交易量曾达到5300亿美元，占据所有加密现货交易的30%。DeFi借贷协议的锁仓总额也一度突破700亿美元。

稳定币应用向主流支付扩张
   稳定币正从加密交易工具转变为支付基础设施。PayPal推出新服务，允许用户用百余种加密货币付款，后台即时转换为其稳定币PYUSD结算给商家，费率远低于传统跨境支付。摩根大通也将USDC纳入其信用卡积分体系。

 传统金融机构加速拥抱加密资产
   传统金融巨头正以前所未有的力度接入加密世界。例如，摩根大通与Coinbase合作，计划让其8000万银行客户能用信用卡购买加密货币，并将积分兑换为USDC稳定币。先锋集团（Vanguard）也放松了对加密货币ETF的交易限制。

比特币现货ETF影响力深化
   比特币现货ETF已成为影响市场的重要力量。数据显示，其日度资金流与比特币价格存在中等程度的相关性，但在多日连续流入或宏观转折期，这种关联性会更强。ETF也改变了交易格局，占据了美国比特币交易量的可观份额。

市场流动性出现修复信号
   尽管价格波动，但市场出现积极迹象。有分析指出，进入12月后，随着美联储降息预期快速升温（市场预期概率超86%），全球风险偏好提升，资金条件连续数周改善，驱动数字资产市场进入回暖阶段。

 渣打银行下调比特币短期目标价
   知名机构渣打银行在12月调整了其对比特币的价格预测，将2025年底的目标价从20万美元下调50%至10万美元，并将2026年底目标价从30万美元下调至15万美元。银行解释称，下调主因是企业购买需求减弱和ETF资金流入放缓。

比特币经历剧烈震荡
   2025年12月初，比特币价格出现显著波动。在12月7日一度跌破89,000美元，较此前约12.6万美元的历史高点下跌近29%。市场成交额大幅萎缩，主流币种24小时成交额普遍“腰斩”，超过50%。

以太坊完成重要升级
12月4日，以太坊主网成功激活第17次重大升级“Fusaka”。此次升级将降低Layer2交易费用，并为实现“无状态客户端”铺路，是技术路线图上的关键一步。

XRP与Chainlink获机构青睐
在其他资产中，XRP产品上周净流入2.45亿美元，今年以来总流入已达31亿美元。Chainlink产品单周流入5280万美元，创纪录地占其管理资产规模的54%。

市场剧烈波动，爆仓频发
截至12月10日，比特币在经历反弹后报93,020美元。但市场波动剧烈，12月7日一度跌破89,000美元，较高点回撤近29%。剧烈波动导致24小时内全网超11万人爆仓，金额达4.23亿美元。