数字联邦

2025年11月比特币从80,553美元低点反弹至91,602美元，涨幅约13.7%；以太坊从2,623美元低点回升至3,011.69美元，反弹幅度约14.8%。此次反弹源于市场技术性修复，比特币在8万美元关口获买盘支撑，以太坊则受鲸鱼地址吸筹、质押量创新高提振。但二者仍处年内低位，比特币距12.6万美元历史高点跌28%，以太坊也未突破前期震荡区间

Web3钱包“去中心化”核心体现

1. 私钥自主掌控：用户独立生成、存储管理私钥（资产唯一访问凭证），无需依赖任何中心化机构，掌握资产绝对控制权 。
2. 无信任中介交易：用户可直接与其他用户或智能合约交易，无需中心化机构审核批准，降低成本且提升效率与透明度。

3. 去中心化网络支撑：依托全球节点共同维护的区块链网络，交易数据分散存储，系统无单一控制点，兼具稳定性、安全性与跨地域可用性。

4. 生态去中心化适配：集成DApp浏览器、支持跨链操作，无缝对接DeFi、NFT等去中心化应用，推动Web3生态自主发展。

AI重塑下，互联网正迎来“数智新生”
 
从PC时代的信息连接到移动互联网的万物互联，互联网的进化从未停歇。如今，AI正成为新一轮变革的核心引擎，推动行业迈入“数智互联网”的全新阶段。
 
这场变革早已渗透生活与产业的肌理：偏远地区的手机直连卫星信号，让通信不再受限于地理边界；中小企业借助轻量化工业APP，无需巨额投入就能实现数字化转型；数字人主播、AI客服成为商业服务的新标配，既降本增效又拓宽服务边界。终端设备也在重构，手机、AR眼镜等嵌入端侧大模型，支持离线推理与自然语言交互，让“无需APP的智能代理”成为现实。
 
未来的互联网，不再是简单的工具集合，而是人机协同的智能生态。从基础研究到落地应用的加速转化，从龙头引领到中小企业的细分创新，这场由AI驱动的变革，正让互联网更贴近人、更赋能产业，书写着数字时代的新篇章。

摩根大通：加密货币正在成为一种可交易的宏观资产类别

11月26日据社区流传的摩根大通报告，摩根大通表示，加密货币正在逐渐摆脱风险资本式的生态系统，转向由机构流动性而非散户投机支持的典型可交易宏观资产类别。在早期阶段，加密货币项目获得了多轮大规模私人融资，但很少有项目被构建成能以流动、可扩展方式进行交易，散户投资者往往在估值已大幅上涨之后才高价买入。散户投资者的参与度有所下降，现在该领域更多依赖机构投资者来稳定资金流动、减少波动性并锚定长期价格。加密货币仍然存在投资机会，因为它们虽然相对具有流动性，但在结构上仍然效率低下，且流动性分布不均，导致价格波动较大。加密货币的价格现在越来越多地受到更广泛的宏观经济趋势影响，而不再仅仅受加密货币自身可预测的四年减半周期——即比特币新供应量减半随后引发牛市上涨的过程——所驱动。一位演讲者指出，它有可能在长期内达到 24 万美元，这表明它是一个多年的增长机会。

Web3：在透明与隐私间重构数字信任
 
当Web2的透明账本逐渐暴露数据泄露的隐忧，Web3正以“隐私复兴”的姿态，完成从“绝对公开”到“可控透明”的关键进化。不再是极客专属的加密实验，如今的Web3早已在现实场景中落地生根，用技术平衡信任与隐私的双重需求。
 
零知识证明技术如同数字世界的“隐形保镖”，让用户无需透露具体信息就能完成身份验证，既保障了交易安全，又守住了个人隐私；全同态加密技术更实现了“加密数据上直接计算”，让企业在链上处理核心业务时，不必担心商业机密泄露。而RWA（现实世界资产）的兴起，将房产、债券等传统资产拆分为链上代币，普通人几百元就能参与投资，让“死资产”变成可灵活流转的“活资金”。
 
DAO组织则打破了传统公司的层级束缚，用代码契约替代管理制度，全球成员可通过代币投票决定项目方向，贡献者按劳获酬，实现了“人人都是治理者”的新型协作模式。从敦煌壁画NFT的版权自动分润，到跨境支付的私密结算，Web3的核心从未是颠覆，而是让数字世界回归“价值创造者受益”的本质——在透明中筑牢信任，在隐私中守护主权，这正是它引领下一个数字时代的关键密码。

Circle成立于2013年，最初做的是支付业务，当年还被称为"美国支付宝"。真正的转折点发生在2018年——他们和Coinbase一起推出了USDC稳定币。这个决定改变了公司的命运。

现在的Circle已经完全聚焦在稳定币发行上。USDC是全球第二大稳定币，市占率约24%，仅次于老大哥USDT的62%。截至2025年第三季度，USDC的流通量达到737亿美元，同比暴涨108%。更重要的是，市场份额也在稳步提升，从去年同期的23%增长到现在的29%。

Circle的商业模式其实很简单：用户每买1美元的USDC，Circle就拿着这1美元去买美国国债和其他安全资产，然后赚取利息收入。这个模式的核心竞争力在于"合规"——Circle的储备资产由贝莱德管理、纽约梅隆银行托管，透明度和安全性都很高。

11月23日隔夜重要动态一览
21:00-7:00关键词：关税、Tom Lee、PORT3 
1.美联储12月降息25个基点的概率为71%； 
2.美国白宫在法院裁决前准备关税备选方案； 
3.Arkham新增支持监测Nakamoto持仓地址； 
4.美联储柯林斯：仍有理由对12月降息持谨慎态度； 
5.Tom Lee：MSTR是应对加密货币亏损的首选对冲工具； 
6.PORT3代币遭遇黑客攻击，黑客铸造10亿枚并正大规模抛售。

虽然中国在推进区块链和 RWA 这一块一直很谨慎，而且前几年确实在法律层面严格限制虚拟货币的发展
但区块链和 RWA 在中国的落地，是一定会发生的。只是中国走的路线，会跟美国、跟其他国家完全不一样。中国的优势不在金融叙事层面，更多是在基础设施、产业规模、技术体系、政策方向。
中国最擅长的，就是把底层工具做扎实，把系统打稳，稳打稳扎，一旦认真起来，就是以项目落地为核心的快速推进。

#美联储重启降息步伐 【概率飙升至71%！市场押注美联储12月降息已成定局？】
刚刚，CME“美联储观察”工具显示，市场对美联储在12月降息25个基点的预期概率已飙升至71%，而维持利率不变的概率则降至29%。这一数据表明，市场几乎认定，美联储的降息大门下月就将打开。
数据背后的市场逻辑：
压倒性预期：71%的概率是一个强烈的信号，表明交易员们正在用真金白银下注，认为通胀放缓和经济数据疲软已为美联储提供了足够的降息理由。
情绪逆转：与一个月前的巨大分歧相比，市场预期已趋于一致，恐慌和不确定性大幅降低。
资产定价重估：这一预期正在被快速计入各类资产价格，美债收益率下行、成长股和加密货币反弹，都与此密切相关。
对普通投资者的影响：
借贷成本：房贷、车贷、消费贷的利率有望下调，减轻债务压力。
资产配置：成长型资产（如科技股、加密货币）的吸引力上升，可能迎来估值修复。
现金价值：银行存款等现金类资产的收益将会减少，推动资金寻找更高收益的投资机会。

快讯午报 | 11月22日午间重要动态一览
7:00-12:00关键词：Cardano、英伟达、Coinbase 
1.Cardano因一笔格式错误的委托交易导致链分叉； 
2.美国房地产投资公司CardoneCapital增持185枚BTC； 
3.外媒爆：美国政府正考虑允许英伟达对华出售H200芯片； 
4.USDC Treasury过去6小时内共新增铸造10.78亿枚USDC； 
5.《富爸爸穷爸爸》作者以 9 万美元价格卖出 225 万美元比特币； 
6.Strategy执行副总裁10日内减持5.8万股MSTR股票，套现1300万美元； 
7.Coinbase CEO：收购Vector.fun意味着引入SOL原生技术及人才的开始。