金融科技聚合模式虽然可行，但受限于扩展传统基础设施的成本。新增业务通常意味着要走以下三种缓慢而昂贵的路径之一：

• 构建（多年跨司法管辖区的许可和研发）
• 收购（例如， #Block 收购 Afterpay 以获得先买后付能力）
• 许可证搜寻（主要为了获得监管许可而收购实体）

加密货币彻底改变了扩张经济模式：超级应用可以通过集成协议来增加功能，而无需收购公司。与金融科技相比，其基本的集成优势开始显现：

1. 全球流动性默认全天候 (24/7)。无交易时间限制，亦无 T+1/T+2 结算限制。
2. 可组合性 ：协议共享一个全球后端。用户可以将原本需要在金融科技领域通过法律合同和长期合作才能完成的操作串联起来，例如，以代币化国库券为抵押进行借贷，接收 USDC，并将其部署到Perps手中。
3. 小程序分发 ：加密货币超级应用可以成为分发层，允许第三方开发者在其生态系统内构建和分享小程序。可以将其想象成腾讯微信策略应用于金融服务领域。

这与一个更大的转变趋势相符：随着全球应用商店准入门槛的降低，分发渠道将不再局限于苹果/谷歌的应用商店，它们对第三方开发者的高额收费也将为新的应用分发渠道铺平道路。在这种环境下，对于小型应用而言，嵌入主流应用平台（超级应用）成为一种合理的策略。

为什么是现在？

1. 技术成熟度 ：智能账户、安全桥接和廉价的 L1、L2 区块空间最终解决了阻碍前几个周期的用户体验和成本摩擦。
2. 监管清晰度 ：从强制执行转向明确的框架[美国（FIT21、GENIUS）、欧盟（MiCA）和亚洲（AGDM）]降低了该行业的风险，并吸引了机构资本。
3. 扩展用途 ：该生态系统已超越纯粹的投机，提供从风险加权资产、收益、消费信贷到预测市场的完整操作菜单。 #USDC