预测市场并非铁板一块。

大多数人认为“预测市场”指的是对未来事件进行二元（是/否）投注——例如，#Polymarket 预测选举结果，#Kalshi 预测美联储利率。但预测市场的设计空间远比这丰富得多。

过去两年涌现出大量新型机制：市场不再预测，而是协调；市场追求速度而非准确性；市场隐藏价格以防止羊群效应；市场永不过期。

这些不仅仅是变体——它们是完全不同的基本元素。

二元市场聚合独立信念。舆论市场捕捉群体心理。条件市场分离因果效应。情绪市场通过协调实现结果。

每种设计都针对不同的目标进行优化。每种设计都创造不同的激励机制。每种设计都支持不同的应用场景。

这种分类体系描绘了新兴的市场格局。你可以把它看作是预测市场机制的实用指南——它们之间的相似之处、运作方式，以及你为什么会选择一种而不是另一种。

二元市场（@Polymarket，@Kalshi）

与二元期权类似

- 结果为“是/否”，价格总和为 100%。

标准预测市场

债券曲线市场（@meleemarkets）

- 类似于 Uniswap 等 AMM

每种结果都有其自身的定价曲线

- 早下注者可获得更优惠的赔率

舆论市场（@opinionsdotfun，@factmach）

类似于凯恩斯主义选美比赛

押注于他人的想法，而非事实真相。

- 为防止羊群效应，交易期间价格往往被隐藏。

杠杆市场（？？？）

• 类似于分层风险结构（优先/次级债务）
• 同一事件，多种风险等级：参与者可以选择杠杆敞口（更高风险/回报）或防御性策略（下行保护）。
• 例如：“比特币价格达到 20 万美元”——激进的交易者买入高杠杆的“是”仓位，而风险规避型的参与者则买入保护性的“否”仓位。
• 能够在单一市场内实现精细化的风险配置

分销市场（@trepa_io）

- 类似于范围投注/大小球投注

- 预测数字：投注范围（“50-60”）或精确值（“最接近的获胜”）

机会市场（@pythiamarkets）

• 类似于补贴信息市场/发现赏金
• 目标：抢占先机，发现潜在机会 ——发起人希望抢在其他人之前发现机会。
• 赞助商提供资金，球探竞相抢先发现投资机会。
• 价格在窗口期结束前保持私密 （仅限赞助商知晓）——防止抢先交易。
• 针对信息不对称和早期信号捕获进行优化

Hyperstitions Markets (@0xEN0VA, @hyperstiti0ns)

• 结构上与机会市场类似，但目的相反
• 目标：合作成果的实现 ——所有人朝着同一目标协调一致
• 协议通过不对称补贴机制，倾向于支持“是”，以激励集体行动。
• 价格公开是为了便于协调和信号传递。
• 资本不仅预测结果，它还通过有针对性的投注积极创造结果。
• 通过财务协调实现自我实现的预言

组合市场 （？？？）

- 类似于梦幻体育/串关投注

- 同时投注多个相关结果

- 事件间的价格互动

Futarchy Markets（@MetaDAOProject、@butterygg、@zcombinatorio）

• 类似于条件市场+自动化治理
• 投票表决价值观/目标，押注哪些政策能够实现这些价值观/目标。
• 市场决定政策：如果条件市场显示“政策 A→更高的 GDP/指标”，则政策 A 自动通过。这区分了我们想要什么和如何实现它。

量子市场 （？？？）

• 与具有资本效率的平行条件市场类似
• 一次入金，即可使用同一资金同时交易所有提案。
• 在决策截止日期当天，预测值最高的方案胜出并执行，所有其他市场恢复原状，仿佛从未存在过。这解决了资金分散在众多选择中的问题。

永续预测市场（@TrendleFi，@noise_xyz）

• 类似于连续二元暴露/滚动结算
• 关于持续状态的永不过期的市场（例如，“美国是否处于衰退期？”）
• 定期结算，但交易持续进行。适用于持续性情况，而非一次性事件。

速度市场（？？？）

• 类似于闪购期权/时间加权激励
• 超短预测窗口（分钟/小时）或最早正确预测者可获得额外奖金。
• 优化信息发现速度

承诺揭示市场（？？？）

• 类似于密封投标预测/同时揭晓
• 提交加密预测，截止日期后公布。防止羊群效应。所有预测结果一次性显示。
• 独立专家预测

无损失 PM （@belegends_ok）

• 类似于奖金挂钩储蓄/收益型博彩
• 存款可获得收益，只有收益才能用于奖金/支付。
• 赢家获得收益，输家拿回本金。这种机制消除了下行风险，从而最大限度地提高了参与度，同时通过机会成本机制确保了参与者的切身利益。

#预测市场