简而言之， Gondor 是面向预测市场的 #DeFi 层。我们的首款产品是一个以 Polymarket 头寸为抵押进行借贷的协议。通过这种方式，交易者可以获得更多资金，从而放大收益。

Morpho Gondor 从不保管您的资金——所有智能合约都部署在Morpho

目前处于测试阶段，公开交叉抵押 V1 版本将于 2026 年推出。

它是如何运作的？
在 Polymarket 上，您购买的每一份股票都是一个 ERC-1155 代币，如果您预测正确，即可解锁 1 个 USDC。Gondor 允许您将这些代币转入我们的借贷池并存入其中，以这些代币作为抵押借入 USDC。

Privy 如果您使用钱包登录 Polymarket，只需将其连接到 Gondor 即可——您的持仓将自动加载。如果您使用电子邮件登录，则需要导出您的 Polymarket 私钥，然后通过 Privy 将其导入Gondor。

借用

工作原理
1. 选择位置
您以您在 Polymarket 持有的单个仓位为抵押，获得一笔独立贷款。

2. 将其存入Gondor
您的股份从 Polymarket 转移到 Gondor，并作为抵押品出现。

3. 以它为抵押进行贷款
借款额最高可达抵押品价值的 50%。USDC 将直接存入您的 Polymarket 账户余额。

3.偿还贷款
使用您的 Polymarket 现金余额偿还本金和利息。

4. 提取抵押品
只要您的提款后贷款价值比 (LTV) 保持在 50% 或以下，即可提款。只有在还款完成后才能全额提款。部分提款取决于您的 LTV。退回的股票将自动退回您的 Polymarket 账户。

利率
利率是动态的，取决于每笔交易的供求关系。每个市场都有一个固定的利率上限（根据其风险状况，上限为 10%、20%或 30%），实际利率永远不会超过这个上限。利息持续累积。

借出

重要提示
在测试阶段，Gondor 不接受新的贷款存款。初始贷款流动性由团队提供。

工作原理
1. 选择基金
Gondor 提供三种基金——保守型、稳健型和增长型——每种基金都将资本分配到支持的市场，利率上限分别为 10%、20% 和 30%。

2. 向基金注资
存入 USDC 即可赚取利息。利率会根据基础市场的借贷需求动态调整。

3. 退出
只要资金流动性充足，即可随时提款，没有锁定期。

基金管理
这三支基金均由 Gondor 团队积极管理。我们会根据实时市场状况新增支持市场并调整流动性，从而保护贷款人免受流动性不足或市场波动剧烈的影响。

杠杆作用

工作原理
1. 选择位置
我们将您在 Polymarket 的现货头寸转换为最高可达 2 倍杠杆的独立保证金头寸。

2. 将其存入Gondor
您的股份从 Polymarket 转移到 Gondor，并作为抵押品出现。

3. 等待订单完成
为了达到目标杠杆，Gondor 会自动循环持仓，具体操作如下：
• 以抵押物进行贷款
• 购买更多股份
• 再次借贷
• 重复此步骤直至达到目标杠杆率。

4. 退出你的职位
Gondor 出售所有抵押品，偿还贷款，并将剩余款项汇入您的 Polymarket 账户。

利用USDC进行杠杆交易
如果您没有持有标的股票，可以使用 #USDC 建立杠杆头寸。Gondor 会先买入初始股票，然后循环建仓。

清算

工作原理
当抵押品减少且贷款价值比达到 77% 的清算门槛时：
1. Gondor没收了 77% 的抵押品来偿还贷款。

2. 同时在 Polymarket 上买入相同数量的相反结果的股票。

3. 它将每个 YES-NO 对合并，并在 Polymarket 上以 1 美元的价格兑换。

4. 剩余的 23% 留在资金池中，借款人可以提取。

由于 Polymarket 订单簿是链下交易，因此通过对冲相反的结果而不是出售抵押品来最大限度地减少清算延迟。

支持的市场
在测试版中，我们的团队会手动选择支持的市场。如果交易对手方流动性不足，某些市场可能只支持一种结果。选择标准包括流动性、点差、久期、结算标准、滑点以及其他因素。

清算门槛
虽然最高贷款价值比为 50%，但清算门槛为 77%。这一缓冲意味着，只有在抵押品价值下降约 35% 后，最大借款额度才会被清算。

例子：
• 以每股 0.60 美元的价格存入 1,000 股
• 借款 300 美元（贷款价值比 50%）
• 跌至 0.39 美元（约 35%）将触发清算

抵押品价格
Gondor 采用最优出价和加权平均价格（TWAP）中的较低者作为抵押品价格。这既消除了在 #Polymarket 上为获得更大贷款而抬高价格的动机，又能确保借款人获得公平准确的价值。

曝光上限
每个市场都有一个协议范围内的、动态设定的风险敞口上限，以限制可用流动性并帮助降低清算级联的风险。

提前关闭
对时间要求较高的市场，例如选举，在临近结果公布时波动性会更大。

对于这些市场，Gondor 采用提前清算机制。从清算前 7 天开始，清算门槛从 77% 线性下降至 0%。

这将触发逐步清算、偿还贷款和返还剩余抵押品的程序。用户会提前收到通知。

Gondor V1

上述架构适用于 #Gondor Beta 版本。在 2026 年即将发布的 Gondor V1 版本中，用户将能够使用多个仓位作为单一抵押品组合，实现交叉保证金。多元化的抵押品和更优化的定价将解决以预测市场仓位为抵押进行借贷的剩余风险。